发行]招商强债:更新招募说明书摘要(2013年第2号)

发布日期:2022-06-22 02:05   来源:未知   阅读:

  招商信用增强债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会

  2012年7月2日《关于核准招商信用增强债券型证券投资基金募集的批复》(证监许可〔2012〕

  878号文)核准公开募集。本基金的基金合同于2012年7月20日正式生效。

  招商基金管理有限公司(以下称“本基金管理人”或“管理人”)保证招募说明书的内

  容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准,但中国证监会对本基金募集的核准,

  并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风

  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证

  基金一定盈利,也不保证最低收益。当投资人赎回时,所得或会高于或低于投资人先前所支

  投资有风险,过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不

  构成对本基金业绩表现的保证。投资人在认购(或申购)本基金时应认真阅读本招募说明书。

  基金招募说明书自基金合同生效日起,每六个月更新一次,并于每六个月结束之日后的

  本更新招募说明书所载内容截止日为2013年7月20日,有关财务和业绩表现数据截止日

  本基金托管人中国银行股份有限公司已于2013 年8 月15 日复核了本次更新的招募说明

  招商基金管理有限公司于2002 年12 月27 日经中国证监会证监基金字[2002]100 号文

  批准设立,是中国第一家中外合资基金管理公司。公司由招商证券股份有限公司、ING Asset

  Management B.V.(荷兰投资)、中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远

  财务有限责任公司共同投资组建。经公司股东会通过以及中国证监会批准,公司的注册资本

  金已经由人民币一亿元(RMB 100,000,000 元)增加为人民币二亿一千万元(RMB 210,

  000,000 元)。2007 年5 月22 日,经公司股东会通过并由中国证监会批复同意,招商银

  行股份有限公司受让中国电力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责

  任公司及招商证券股份有限公司分别持有的公司10%、10%、10%及3.4%的股权;公司外

  %的股权。目前招商基金管理有限公司的股东股权结构为:招商银行股份有限公司持有公司

  全部股权的33.4%,招商证券股份有限公司持有公司全部股权的33.3%,ING Asset

  公司主要中方股东招商银行成立于1987 年4 月8 日,总行设在深圳,业务以中国市场

  为主。招商银行于2002 年4 月9 日在上海证券交易所上市(股票代码:600036)。2006 年

  9 月22 日,招商银行在香港联合交易所上市(股份代号:3968)。目前,招商银行注册资

  招商证券股份有限公司是百年招商局旗下金融企业,经过多年创业发展,已成为拥有证

  券市场业务全牌照的一流券商。2009 年11 月,招商证券在上海证券交易所上市(代码

  理业务的全资子公司。ING 集团是全球最大的多元化金融集团之一,投资业务遍及60 多个

  公司本着“长期、稳健、优良、专业”的经营理念,力争成为客户推崇、股东满意、员

  马蔚华,男,西南财经大学经济学博士,美国南加州大学荣誉博士,高级经济师。1982

  年至1985 年,在辽宁省计委工作,历任副处长、副秘书长;1985 年至1986 年,在辽宁省

  委办公厅工作;1986 年至1988 年,在中共安徽省委办公厅工作;1988 年至1990 年,任中

  国人民银行办公厅副主任;1990 年至1992 年,任中国人民银行计划资金司副司长;1992

  年至1998 年,任中国人民银行海南省分行行长兼国家外汇管理局海南分局局长;1999 年3

  Satish Bapat,男,美国费城天普大学工商管理硕士,注册会计师。1994 年,加入美

  国德勤会计师事务所;2010 年,加入ING 投资管理任首席财务总监,现任首席执行官。现

  邓晓力,女,高级分析师。美国纽约州州立大学经济学博士。历任AT&T 任市场科学决

  策部市场分析师, Providian Financial 金融公司高级风险分析师,花旗银行风险管理部

  高级分析师。2001 年11 月加入招商证券,历任风险管理部副总经理、总经理,其间于2004

  年1 月至9 月被中国证监会借调至南方证券行政接管组工作。现任招商证券副总裁,分管财

  许小松,男,经济学博士。历任深圳证券交易所综合研究所副所长,南方基金管理有限

  公司首席经济学家、副总经理,国联安基金管理有限公司总经理, 2011 年加入招商基金管

  郑文光,男,美国寿险管理学会寿险管理院士、香港中文大学工商管理硕士。1973 年

  至1984 年间先后担任美国友邦保险有限公司香港区副总裁助理、市场拓展部经理、副总裁

  (营业部)等职务;1984 年至2000 年间先后担任安泰人寿保险(百慕达)有限公司助理总

  经理、总经理、执行董事等职务;2000 年至2009 年间担任ING 集团亚太区香港、澳门地区

  总经理。1988 年至今担任香港海港扶轮社社员;1999 年至今担任香港童军总会筲箕湾区会

  会长;2010 年至今担任交通康联人寿保险公司独立董事。现任本公司独立董事。

  陈春花,女,华南理工大学工商管理学院教授、博导,南京大学博士后。曾任华南理工

  大学工商管理学院副院长,现任北京大学客座研究员、新加坡国立大学客座教授、澳洲国立

  大学国际管理硕士课程客座教授、广东省企业管理协会常务理事、广东省企业文化协会常务

  理事和广东省精神文明协会理事。陈春花教授曾先后出任山东六和集团总裁、康佳集团、科

  龙集团、TCL 集团、美的家电、南方航空、广东电信等公司管理顾问。讲授课程主要有《组

  周语菡,女,美国加州州立大学索诺玛分校MBA。曾先后就职于丸红株氏会社(美国)

  公司产品部,Ananda(USA)亚洲业务部,美国ASI 太平洋地区业务发展部副主任,美国iLink

  Global 公司高级分析员以及咨询委员会委员。2001 年初至2005 年,就职于香港招商局中国

  投资管理有限公司,出任董事总经理一职,管理上市直接投资基金-招商中国直接投资基金

  (HK0133)。其间曾先后出任招商证券监事会主席,巨田证券监事会主席,巨田基金管理有

  限公司董事等职务。2006 年至2007 年,任职于中集集团,出任南美战略发展项目负责人。

  2008 年至今,出任招商局中国基金有限公司(HK0133)之董事及招商局中国投资管理有限公

  张卫华,女,会计师。1981 年07 月――1983 年11 月,任江苏省连云港市汽车运输公

  司财务部会计;1983 年11 月――1988 年08 月,任中国银行连云港分行外汇会计部主任;

  1988 年08 月――1994 年11 月,历任招商银行总行国际部、会计部主任、证券业务部总经

  理助理;1994 年11 月――2006 年02 月,历任招银证券、国通证券及招商证券股份有限公

  司总裁助理兼稽核审计部总经理;2001 年12 月――2009 年04 月,任招商证券股份有限公

  司职工代表监事; 2006 年03 月――2009 年04 月,任招商证券股份有限公司稽核监察总审

  计师;2009 年04 月起任招商证券股份有限公司合规总监,现任公司监事会主席。

  周松,男,武汉大学世界经济本科专业,硕士学历。1997 年2 月加入招商银行,1997

  年2 月至2006 年6 月历任招商银行总行计划资金部经理、总经理助理、副总经理,2006 年

  6 月至2007 年7 月任招商银行总行计划财务部副总经理,2007 年7 月至2008 年11 月任招

  商银行武汉分行副行长。2008 年11 月至2010 年6 月担任招商银行总行计划财务部副总经

  理(主持工作)。2010 年6 月起任招商银行总行计划财务部总经理,现任公司监事。

  郭中华 ,男,麻省理工学院博士后。1999 年开始从事金融行业,曾在贝荣德纽约风险

  管理部金融模型组、上海浦东发展银行风险管理部、纽约 GreenTech Research LLC 对冲基

  金任职。2008 年加入ING 投资管理公司地区总部,负责 ING 亚太区第三方和保险自营组合

  路明,男,中南财经政法大学金融学硕士。1999 年加入银华基金管理公司,担任交易

  主管职务;2005 年加入东方基金管理公司,担任交易总监职务; 2006 年7 月加入招商基金

  管理有限公司,曾任交易部高级交易员、首席交易员,现任交易部总监,公司监事。

  庄永宙,男,清华大学工学硕士。1996 年加入中国人民银行深圳市中心支行科技处;

  1997 年加入招商银行总行电脑部;2002 年起参与招商基金管理有限公司筹备,公司成立后

  王晓东,女,上海财经大学经济学硕士。曾任南方证券有限公司深南中路营业部总经理、

  深圳特区证券总经理助理、巨田基金管理有限公司(现摩根士丹利华鑫基金)副总经理、华

  林证券有限责任公司总裁,2007 年加入招商证券股份有限公司。2007 年9 月至2010 年3

  赵生章,男,中国人民大学经济学博士。曾任国信证券有限公司投资银行部任项目经理、

  招商证券股份有限公司投资银行二部副经理、内核部经理(投行内核小组负责人)、公司董

  事会办公室经理(负责公司公开发行及上市等相关事宜),2002 年起参与招商基金管理有

  限公司筹备,公司成立后曾任督察长、总经理助理,现任招商基金管理有限公司副总经理。

  吕一凡,男,经济学硕士。曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000 年进入

  南方基金管理有限公司工作,先后从事研究、产品设计、基金投资等工作,曾任基金开元、

  基金隆元(南方隆元)、南方高增长基金基金经理,全国社保投资组合投资经理,2013 年加

  张国强,男,经济学硕士。曾任中信证券股份有限公司研究咨询部分析师、债券销售交

  易部经理、产品设计主管、总监;中信基金管理有限责任公司投资管理部总监、基金经理。

  2009 年加入招商基金管理有限公司,现任副总经理兼固定收益投资部负责人、招商信用添

  利债券型证券投资基金、招商安达保本混合型证券投资基金及招商产业债券型证券投资基金

  欧志明,男,华中科技大学经济学及法学双学士、投资经济硕士;2002 年加入广发证

  券深圳业务总部任机构客户经理;2003 年4 月至2004 年7 月于广发证券总部任风险控制岗

  从事风险管理工作;2004 年7 月加入招商基金管理有限公司,曾任法律合规部高级经理、

  胡慧颖,女,中国国籍,经济学学士。 2006 年加入招商基金管理有限公司,先后在交

  易部、专户资产投资部、固定收益部从事固定收益产品的交易、研究、投资相关工作。现任

  招商现金增值开放式证券投资基金基金经理(管理时间为2010 年8 月19 日至今)、招商产

  业债券型证券投资基金基金经理(管理时间为2012 年3 月21 日至今)、招商信用增强债券

  型证券投资基金基金经理(管理时间为2012 年7 月20 日至今)、招商保证金快线货币市场

  公司的投资决策委员会由如下成员组成:副总经理兼投资总监、投资决策委员会主席吕

  一凡、副总经理兼固定收益投资部负责人张国强、总经理助理兼股票投资部负责人袁野、总

  经理助理兼量化投资部负责人吴武泽、总经理助理兼专户资产投资部负责人杨渺、基金经理

  中国银行于1998 年设立基金托管部,为进一步树立以投资者为中心的服务理念,中国

  银行于2005 年3 月23 日正式将基金托管部更名为托管及投资者服务部,现有员工120 余人。

  目前,中国银行拥有证券投资基金、基金(一对多、一对一)、社保基金、保险基金、

  QFII、QDII、券商资产管理计划、信托计划、年金基金、理财产品、私募基金、资金托管等

  门类齐全的托管产品体系。在国内,中国银行率先开展绩效评估、风险管理等增值服务,为

  截至2013 年6 月末,中国银行已托管长盛创新先锋混合、长盛同盛封闭、长盛同智优

  势混合(LOF)、大成2020 生命周期混合、大成蓝筹稳健混合、大成优选LOF、大成景宏封

  闭、工银大盘蓝筹股票、工银核心价值股票、国泰沪深300 指数、国泰金鹿保本混合、国泰

  金鹏蓝筹混合、国泰区位优势股票、国投瑞银稳定增利债券、海富通股票、海富通货币、海

  富通精选贰号混合、海富通收益增长混合、海富通中证100 指数(LOF)、华宝兴业大盘精

  选股票、华宝兴业动力组合股票、华宝兴业先进成长股票、华夏策略混合、华夏大盘精选混

  合、华夏回报二号混合、华夏回报混合、华夏行业股票(LOF)、嘉实超短债债券、嘉实成长

  收益混合、嘉实服务增值行业混合、嘉实沪深300 指数(LOF)、嘉实货币、嘉实稳健混合、

  嘉实研究精选股票、嘉实增长混合、嘉实债券、嘉实主题混合、嘉实回报混合、嘉实价值优

  势股票型、金鹰成份优选股票、金鹰行业优势股票、银河成长股票、易方达平稳增长混合、

  易方达策略成长混合、易方达策略成长二号混合、易方达积极成长混合、易方达货币、易方

  达稳健收益债券、易方达深证100ETF、易方达中小盘股票、易方达深证100ETF 联接、万家

  180 指数、万家稳健增利债券、银华优势企业混合、银华优质增长股票、银华领先策略股票、

  景顺长城动力平衡混合、景顺长城优选股票、景顺长城货币、景顺长城鼎益股票(LOF)、泰

  信天天收益货币、泰信优质生活股票、泰信蓝筹精选股票、泰信债券增强收益、招商先锋混

  合、泰达宏利精选股票、泰达宏利集利债券、泰达宏利中证财富大盘指数、华泰柏瑞盛世中

  国股票、华泰柏瑞积极成长混合、华泰柏瑞价值增长股票、华泰柏瑞货币、华泰柏瑞量化现

  行股票型、南方高增长股票(LOF)、国富潜力组合股票、国富强化收益债券、国富成长动力

  股票、宝盈核心优势混合、招商行业领先股票、东方核心动力股票、华安行业轮动股票型、

  摩根士丹利华鑫强收益债券型、诺德中小盘股票型、民生加银稳健成长股票型、博时宏观回

  报债券型、易方达岁丰添利债券型、富兰克林国海中小盘股票型、国联安上证大宗商品股票

  交易型开放式指数、国联安上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金联接、上证中

  小盘交易型开放式指数、华泰柏瑞上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金联接、长城中

  小盘成长股票型、易方达医疗保健行业股票型、景顺长城稳定收益债券型、上证180 金融交

  易型开放式指数、国泰上证180 金融交易型开放式指数证券投资基金联接、诺德优选30 股

  票型、泰达宏利聚利分级债券型、国联安优选行业股票型、长盛同鑫保本混合型、金鹰中证

  技术领先指数增强型、泰信中证200 指数、大成内需增长股票型、银华永祥保本混合型、招

  商深圳电子信息传媒产业(TMT)50 交易型开放式指数、招商深证TMT50 交易型开放式指数

  证券投资基金联接、嘉实深证基本面120 交易型开放式指数证券投资基金联接、深证基本面

  120 交易型开放式指数、上证180 成长交易型开放式指数、华宝兴业上证180 成长交易型开

  放式指数证券投资基金联接、易方达资源行业股票型、华安深证300 指数、嘉实信用债券型、

  平安大华行业先锋股票型、华泰柏瑞信用增利债券型、泰信中小盘精选股票型、海富通国策

  导向股票型、中邮上证380 指数增强型、泰达宏利中证500 指数分级、长盛同禧信用增利债

  券型、银华中证内地资源主题指数分级、平安大华深证300 指数增强型、嘉实安心货币市场、

  上投摩根健康品质生活股票型、工银瑞信睿智中证500 指数分级、招商优势企业灵活配置混

  合型、国泰中小板300 成长交易型开放式指数、国泰中小板300 成长交易型开放式指数证券

  投资基金联接、景顺长城优信增利债券型、诺德周期策略股票型、长盛电子信息产业股票型、

  诺安中证创业成长指数分级、信诚双盈分级债券型、嘉实沪深300 交易型开放式指数、民生

  加银信用双利债券型、工银瑞信基本面量化策略股票型、信诚周期轮动股票型、富兰克林国

  海研究精选股票型、诺安汇鑫保本混合型、平安大华策略先锋混合型、华宝兴业中证短融

  50 指数债券型、180 等权重交易型开放式指数、华安双月鑫短期理财债券型、大成景恒保本

  混合型、景顺长城上证180 等权重交易型开放式指数证券投资基金联接、上投摩根分红添利

  债券型、嘉实优化红利股票型、长盛同鑫二号保本混合型、招商信用增强债券型、华宝兴业

  资源优选股票型、中证500 沪市交易型开放式指数、大成中证500 沪市交易型开放式指数证

  券投资基金联接、博时医疗保健行业股票型、诺德深证300 指数分级、华夏安康信用优选债

  券型、汇添富多元收益债券型、广发双债添利债券型、长盛添利30 天理财债券型、信诚理

  财7 日盈债券型、长盛添利60 天理财债券型发起式、平安大华添利债券型、大成理财21

  天债券型发起式、华泰柏瑞稳健收益债券型、信诚添金分级债券型、国泰现金管理货币市场、

  国投瑞银纯债债券型、银华中证中票50 指数债券型、华安信用增强债券型、长盛同丰分级

  债券型、汇添富理财21 天债券型发起式、国泰国证房地产业指数分级、招商央视财经50

  指数、嘉实中证中期企业债指数、大成中证100 交易型开放式指数、长盛纯债债券型、华夏

  双债增强债券型、泰达宏利信用合利定期开放债券型、招商安润保本混合型、长盛上证市值

  百强交易型开放式、长盛上证市值百强交易型开放式指数证券投资基金联接、南方中债中期

  票据指数债券型发起式、嘉实中证金边中期国债交易型开放式、嘉实中证金边中期国债交易

  型开方式指数证券投资基金联接、国投瑞银中高等级债券型、上投摩根成长动力混合型、嘉

  实丰益纯债定期开放债券型、大成景兴信用债债券型、海富通养老收益混合型、广发聚鑫债

  券型、泰达宏利高票息定期开放债券型、长盛季季红1 年期定期开放债券型、诺安信用债券

  一年定期开放债券型、嘉实海外中国股票(QDII)、银华全球优选(QDII-FOF)、长盛环球景气

  行业大盘精选股票型(QDII)、华泰柏瑞亚洲领导企业股票型(QDII)、信诚金砖四国积极配置

  (QDII)、 海富通大中华精选股票型(QDII)、招商标普金砖四国指数(LOF-QDII)、华宝兴

  业成熟市场动量优选(QDII)、大成标普500 等权重指数(QDII)、长信标普100 等权重指

  数(QDII)、博时抗通胀增强回报(QDII)、华安大中华升级股票型(QDII)、信诚全球商

  品主题(QDII)、上投摩根全球天然资源股票型、工银瑞信中国机会全球配置股票型(QDII)、

  易方达标普全球高端消费品指数增强型(QDII)、建信全球资源股票型(QDII)、恒生交易

  型开放式指数(QDII)、恒生交易型开放式指数证券投资基金联接(QDII)、广发纳斯达克

  100 指数(QDII)、工银瑞银标普全球自然资源指数证券投资基金(LOF-QDII)、嘉实美国

  成长股票型证券投资基金(QDII)等214 只证券投资基金,覆盖了股票型、债券型、混合型、

  货币型、指数型等多种类型的基金,满足了不同客户多元化的投资理财需求,基金托管规模

  地址:北京市西城区丰盛胡同28 号太平洋保险大厦B 座2 层西侧 207-219 单元

  地址:深圳市深南大道7088 号招商银行大厦23 层招商基金市场部客户服务中心

  注册地址:南昌市红谷滩新区红谷中大道1619 号国际金融大厦A 座41 楼

  注册地址:深圳市福田区金田路4018 号安联大厦35 层、28 层A02 单元

  注册地址:浙江省杭州市滨江区江南大道588 号恒鑫大厦主楼19、20 层

  注册地址:青岛市崂山区苗岭路29 号澳柯玛大厦15 层(1507-1510 室)

  注册地址:深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A 栋第18 层-21 层及

  注册地址:北京市东城区建国门内大街28 号民生金融中心A 座16-18 层

  注册地址:深圳市福田区金田路4018 号安联大厦28 层A01、B01(b)单元

  注册地址:深圳市罗湖区深南东路5047 号发展银行大厦25 楼I、J 单元

  基金管理人可根据有关法律法规规定,选择其他符合要求的机构代理销售本基金,并及

  六、基金的投资目标:通过合理安排固定收益品种的组合期限结构,运用积极主动的管

  理,力争获得高于业绩比较基准的投资收益,为投资者创造资产的长期稳定增值。

  招商信用增强债券型证券投资基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内

  依法发行交易的债券(包括可转换债券及可分离转债、国债、央行票据、公司债、企业债、

  短期融资券、政府机构债、政策性金融机构金融债、商业银行金融债、资产支持证券等)、

  股票、权证、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需

  如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,

  本基金可参与一级市场新股申购或增发新股,也可在二级市场上投资股票、权证等权益

  本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%,其中信用债的投资比例不

  低于基金资产的80%(信用债投资品种包括公司债、企业债、短期融资券、商业银行金融债、

  资产支持证券、次级债、可转换债券、可分离转债,以及法律法规或中国证监会允许基金投

  资的其他非国家信用的、固定收益类金融工具),对股票等权益类证券的投资比例不超过基

  金资产的20%,基金保留不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

  本基金将基本面研究、严谨的信用债分析与严格控制投资风险相结合,通过自上而下的

  资产配置程序、以及自下而上的个券(股)选择程序,力争持续达到或超越业绩比较基准,

  首先,本基金在宏观经济趋势研究、货币及财政政策趋势研究的基础上,采用久期控制

  下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、信用策略、相对价值判断、期

  权策略、动态优化等管理手段,对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行

  预测。其次,本基金在严谨深入的信用分析基础上,综合考量目标债券的信用评级,以及各

  类债券的流动性、供求关系和收益率水平等,精选有较强的自主经营能力,主要收入来自于

  提供商品或服务收入的企业个券。另外,本基金也会关注股票市场、权证市场等其它相关市

  场存在的投资机会,在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的

  基础上精选股票,力争实现基金总体风险收益特征保持不变前提下的基金资产增值最大化。

  本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%,其中信用债的投资比例不

  低于基金资产的80%,对股票等权益类证券的投资比例不超过基金资产的20%,基金保留不

  根据宏观经济指标(主要包括:利率水平、通货膨胀率、GDP 增长率、货币供应量、就

  业率水平、国际市场利率水平、汇率),各类资产的流动性状况、证券市场走势、信用风险

  情况、风险预算和有关法律法规等因素的综合分析,在整体资产之间进行动态配置,确定资

  在整体资产配置策略的指导下,根据不同类属资产的收益率水平、利息支付方式、利息

  税务处理、附加选择权价值、类属资产收益差异、市场偏好、流动性等因素以及法律法规的

  在明细资产配置上,首先根据明细资产的剩余期限、资产信用等级、流动性指标(流通

  总量、日均交易量)决定是否纳入组合;其次,根据个别债券的收益率(到期收益率、票面

  利率、利息支付方式、利息税务处理)与剩余期限的配比决定是否纳入组合;最后,根据个

  本基金在债券投资中以信用债投资为主,更加关注债券的信用风险,利用更加有效严格

  的内部风险控制系统,对信用债进行严加筛选,选取合格的信用债最为投资标的,在趋避信

  用风险的同时,取得较好的投资收益。投资策略方面主要基于对国家财政政策、货币政策的

  深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期

  控制、期限结构配置、信用策略、相对价值判断、期权策略、动态优化等管理手段,对债券

  市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。

  招商基金拥有一套成熟有效的信用债券评估和内控体系,通过定性和定量的评分筛选,

  对信用债的筛选是一个动态过程,债券发行人自身素质的变化,包括公司产权状况、法

  人治理结构、管理水平、经营状况、财务质量、抗风险能力等的变化都将对信用债的投资价

  值产生影响。基金管理人需要对发行人发生变化后的情况进行及时跟踪,重新评估发行人是

  对于经过筛选的信用债的投资策略,采用基于信用利差曲线变化的投资策略,信用债收

  益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险的信用利差。基准收益率受宏观经济和政策环

  境影响;信用利差收益率主要受该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线以及该信用债本

  一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响,若宏观经济经济向好,企业

  盈利能力增强,经营现金流改善,则信用利差可能收窄;二是分析信用债市场容量、信用债

  券结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响,比如信用债发行利率提高,相对于贷款

  的成本优势减弱,则企业债的发行可能减少;同时政策的变化影响可投资信用债券的投资主

  体对信用债的需求变化,这些因素都影响信用债的供求关系。本基金将综合各种因素,分析

  信用利差曲线整体及分行业走势,确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。

  我们主要依靠内部评级系统分析信用债的相对信用水平、违约风险及理论信用利差。基

  金管理人开发的收益率基差分析模型能够分析任意时间段、不同债券的历史利差情况,并且

  能够统计出历史利差的均值和波动度,发掘相对价值被低估的债券,以确定债券组合的类属

  宏观经济和市场因素分析主要是通过债券投资策略表进行。债券投资策略表是结合宏观

  策略表与市场因素的综合评分表。在具体投资研究工作中,基金管理人通过对主要的经济变

  量(如宏观经济指标、货币政策、通货膨胀、财政政策及资金和证券的供求等因素)的跟踪

  预测和结构分析,建立“宏观策略表”,并结合债券市场收益率曲线及其变动、货币市场利

  率及央行公开市场操作等市场因素进行评分。 通过对上述指标上阶段的回顾、本阶段的分

  析和下阶段的预测, 债券投资策略表以定量打分的形式给出了下一阶段债券市场和货币市

  基金管理人最终根据债券投资策略表综合打分结果给出的下一阶段投资债券市场的发

  债券收益率曲线是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期的结果。分析债券

  收益率曲线,不仅可以非常直观地了解当前债券市场整体状态,而且能通过收益率曲线隐含

  的远期利率,分析预测收益率曲线的变化趋势,从而把握债券市场的走向。通过收益率曲线

  形态分析以及收益率变动预期分析,形成组合的期限结构策略,即明确组合采用子弹、杠铃

  还是阶梯型策略。如预测收益率曲线变陡,将采用子弹策略;如预测收益率曲线变平,将采

  根据对同类债券的相对价值判断,选择合适的交易时机,增持相对低估、价格将上升的

  债券,减持相对高估、价格将下降的债券。比如判断未来利差曲线走势,比较期限相近的债

  券的利差水平,选择利差较高的品种,进行价值置换。由于利差水平受流动性和信用水平的

  影响,因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换,即在相同收益率下买入近

  期发行的债券,或是流动性更好的债券,或在相同外部信用级别和收益率下,买入内部信用

  本基金管理人的组合测试系统主要包括组合分析模型和情景分析模型两部分。债券组合

  分析模型是用来实时精确监测债券组合状况的系统,情景分析模型是模拟未来市场环境发生

  变化(例如升息)或买入卖出某债券时可能对组合产生的影响的系统。通过组合测试,能够

  我们同时运用风险管理模型对固定收益组合进行事前和事后风险收益测算,动态调整组

  由于可转债兼具债性和股性,其投资风险和收益介于股票和债券之间,可转债相对价值

  分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择

  本基金用可转债的底价溢价率和可转债的到期收益率来衡量可转债的债性特征。底价溢

  价率越高,债性特征越弱;底价溢价率越低,则债性特征越强;可转债的到期收益率越高,

  可转债的债性越强;可转债的到期收益率越低,可转债的股性越强。在实际投资中,可转债

  本基金用可转债的平价溢价率和可转债的Delta 系数来衡量可转债的股性特征。平价溢

  价率越高,股性特征越弱;溢价率越低,则股性特征越强。可转债的Delta 系数越接近于1,

  股性越强;Delta 系数越远离1,股性越弱。在实际投资中,可转债的平价溢价率小于5%或

  此外,在进行可转债筛选时,本基金还对可转债自身的基本面要素进行综合分析。这些

  基本面要素包括股性特征、债性特征、摊薄率、流动性等。本基金还会充分借鉴基金管理人

  股票分析团队的研究成果,对可转债的基础股票的基本面进行分析,形成对基础股票的价值

  评估。将可转债自身的基本面评分和其基础股票的基本面评分结合在一起,最终确定投资的

  在参与股票一级市场投资和新股增发的过程中,本基金管理人将全面深入地把握上市公

  司基本面,运用招商基金的研究平台和股票估值体系,深入发掘新股内在价值,结合市场估

  值水平和股市投资环境,积极参与新股的申购、询价,有效识别并防范风险,以获取较好收

  本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资

  风格相结合,在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的基础上,

  通过优选具有良好成长性、质量优良、定价相对合理的股票进行投资,以谋求超额收益。

  本基金从经济周期因素评估、行业政策因素评估和行业基本面指标评估(包括行业生命

  周期、行业发展趋势和发展空间、行业内竞争态势、行业收入及利润增长情况等)三个方面

  挑选具有良好景气和发展潜力行业。一般而言,对于国民经济快速增长中的先锋行业,受国

  家政策重点扶持的优势行业,以及受国内外宏观经济运行有利因素影响具备良好成长特性的

  2)本基金综合运用招商基金的股票研究分析方法和其它投资分析工具挑选具有良好成

  筛选出在公司治理、财务及管理品质上符合基本品质要求的上市公司,构建备选股票池。

  通过对上市公司直接接触和实地调研,了解并评估公司治理结构、公司战略、所处行业

  的竞争动力、公司的财务特点,决定股票的合理估值中应该考虑的折价或溢价水平。在调研

  基础上,分析员依据公司成长性、盈利能力可预见性、盈利质量、管理层素质、流通股东受

  在质量评估的基础上,根据上市公司所处的不同行业特点,综合运用多元化的股票估值

  指标,对股票进行合理估值,并评定投资级别。在明确的价值评估基础上选择价值被低估的

  本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标

  的资产价格以及市场隐含波动率的变化,灵活构建避险策略,波动率差策略以及套利策略。

  (3)投资对象的预期收益和预期风险的匹配关系,本基金将在承担适度风险的范围内,

  本基金采用投资决策委员会领导下的团队式投资管理模式。投资决策委员会定期就投资

  管理业务的重大问题进行讨论。基金经理、分析员、交易员在投资管理过程中责任明确、密

  切合作,在各自职责内按照业务程序独立工作并合理地相互制衡。具体的投资管理程序如下:

  在投资决策过程中,风险管理部门负责对各决策环节的事前及事后风险、操作风险等投

  资风险进行监控,并在整个投资流程完成后,对投资风险及绩效做出评估,提供给投资决策

  中债综合指数由中央国债登记结算有限责任公司编制并发布,该指数样本具有广泛的市

  场代表性,涵盖主要交易市场(银行间市场、交易所市场等)、不同发行主体(政府、企业

  等)和期限(长期、中期、短期等),是中国目前最权威,应用也最广的指数。中债综合指

  数反映了债券全市场的整体价格和投资回报情况,适合作为本基金的业绩比较基准。

  若未来市场发生变化导致此业绩比较基准不再适用或有更加适合的业绩比较基准,基金

  管理人有权根据市场发展状况及本基金的投资范围和投资策略,调整本基金的业绩比较基

  准。业绩基准的变更须经基金管理人和基金托管人协商一致,并在更新的招募说明书中列示,

  本基金属于证券市场中的较低风险品种,预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于

  招商信用增强债券型证券投资基金管理人-招商基金管理有限公司的董事会及董事保

  证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性

  本投资组合报告所载数据截至2013 年6 月30 日,来源于《招商信用增强债券型证券投

  6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制

  8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和

  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但投资者

  购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,本基金管理人不保证基

  金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资

  8、按照国家有关规定和《基金合同》约定,可以在基金财产中列支的其他费用。

  本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.7%年费率计提。管理费计算方法如下:

  基金管理费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发

  送基金管理费划款指令,基金托管人复核后于次月首日起3 个工作日内从基金财产中一次性

  本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.2%年费率计提。托管费计算方法如下:

  基金托管费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发

  送基金托管费划款指令,基金托管人复核后于次月首日起3 个工作日内从基金财产中一次性

  上述“一、基金费用的种类”中第3-6 项费用,根据有关法规及相应协议规定,按费

  1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的

  3、《基金合同》生效前的相关费用,包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露

  基金管理人和基金托管人协商一致后,可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托

  调高基金管理费率、基金托管费率等费率,须召开基金份额持有人大会审议;调低基金

  基金管理人必须最迟于新的费率实施日前按照《信息披露办法》的规定在至少一种指定

  本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、

  《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的

  要求,对本基金管理人于2013 年3 月4 日刊登的本基金招募说明书进行了更新,并根据本

  基金管理人在前次招募说明书刊登后本基金的投资经营活动进行了内容补充和数据更新。

  2、在“三、基金管理人”部分,更新了“(一) 基金管理人概况”、“(二) 主要人员

  3、在“四、基金托管人”部分,更新了“(一)基本情况”、“(三)证券投资基金托管

  4、在“五、相关服务机构”部分,更新了“(一)基金份额销售机构”、“(四)会计师

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